上周鋼材去庫進(jìn)一步加速，產(chǎn)量再度下降。近期市場(chǎng)反彈的主要因素來(lái)自于地產(chǎn)政策傳聞的邊際放松所帶來(lái)的市場(chǎng)預期的短期修復，在經(jīng)歷前期大幅下跌后，鋼材貼水較大，悲觀(guān)預期緩和后帶動(dòng)期貨價(jià)格階段性向上修復貼水，但這種預期的修復帶來(lái)的反彈空間或較為有限

    隨著(zhù)鋼材利潤的回升，市場(chǎng)對于鋼廠(chǎng)復產(chǎn)預期增強，伴隨著(zhù)冬季鋼廠(chǎng)補庫，未來(lái)生鐵日產(chǎn)和鐵礦日耗有望提升，鐵礦石短期基本面有改善。

    今日，國內建筑鋼材市場(chǎng)漲跌互現，市場(chǎng)成交量有所回升，全國建筑鋼材成交量20.05萬(wàn)噸，環(huán)比回升3.6萬(wàn)噸；熱卷價(jià)格也觸底回升。消息面，美聯(lián)儲主席稱(chēng)通脹不是暫時(shí)現象，引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險偏好提升。供應方面，鋼廠(chǎng)利潤高企下，市場(chǎng)對于鋼廠(chǎng)復產(chǎn)預期增強。但政策方面限制仍在，12月3日，唐山地區可能再度重啟重污染天氣響應。同時(shí)，11月有32家鋼廠(chǎng)發(fā)布檢修計劃，最長(cháng)持續到明年3月。需求方面繼續邊際好轉，本周鋼谷網(wǎng)庫存繼續下降。但表觀(guān)消費量額有所回落。另外，近期成本端的上漲也對市場(chǎng)形成了正反饋。但需要注意的是，在現貨估值偏高的情況下，冬儲意愿并不是很強。所以市場(chǎng)仍存在反復可能。持續的上漲需要需求，資金和市場(chǎng)預期等多方面共振。